[8/14 금요일] PPI도 안도, S&P500 사상 최고 — 이틀 연속 랠리 뒤에 남은 진짜 질문

안녕하세요, 오십보입니다.

CPI에 이어 PPI도 넘었습니다. 미국 7월 생산자물가지수(PPI)가 전월 대비 0.0% 보합을 기록했습니다. 시장 예상치 +0.2%를 크게 밑도는 숫자였습니다. "물가가 다시 튀어오르는 것 아니냐"는 걱정이 이틀 연속 빗나갔고, S&P500은 사상 최고치 7,798.99를 찍었습니다.

[이틀 연속 랠리] 물가 불안을 넘어서 사상 최고치를 기록한 S&P500

코스피는 전날 6,813.34로 +3.56%(+234.30포인트) 마감하며 이틀 연속 +3%대 급등을 기록했습니다. 이틀 만에 약 470포인트가 올랐습니다.

그런데 오늘 이 브리핑에서는 숫자보다 먼저 짚고 싶은 게 있습니다. CPI·PPI 두 관문을 넘었다는 건, 사실 "물가가 안 튀었다"는 소극적 안도일 뿐, 경기가 좋다는 적극적 신호는 아직 아니라는 점입니다. 오늘 밤 발표되는 소매판매가 바로 그 질문에 답을 줍니다.

S (Situation) — 8월 13일 마감 데이터

미국 증시(8/13 현지 마감)

지수 종가 등락

다우 산업 53,839.99 +69.72 (+0.13%)

S&P 500	7,798.99	+50.49 (+0.65%) 🔴 사상 최고
나스닥	26,803.03	+214.54 (+0.81%)
러셀 2000	303.50	+0.79 (+0.26%)

상승 종목 54.5%(3,067개) 대 하락 42.1%(2,313개)로 상승이 넉넉하게 우세했고, 신고가 종목은 **70.0%(252개)**까지 올라왔습니다. SMA50 위 종목 57.3%, SMA200 위 종목 54.6% — 전날에 이어 중·장기 추세 자체가 상승 국면으로 완전히 넘어간 모습입니다.

히트맵에서는 **NVDA +0.54%, MU +4.23%, TSLA +3.80%, MSFT +0.90%**가 확인됩니다. 다만 **MSFT +10.90%**라는 수치가 일부 자료에 섞여 있었는데, 실제 Finviz 화면(이미지 6·7) 기준으로는 **+0.90%**가 정확합니다. 하루 만에 10% 넘게 뛰는 빅테크 대형주는 흔치 않은 만큼, 숫자를 옮길 때는 한 번 더 확인하는 습관이 필요합니다.

아시아·유럽(8/13 마감)

니케이 225: 68,308.59 (+784.53, +1.16%)
상해종합: 3,926.97 (-19.71, -0.50%)
항셍: 25,396.51 (-43.66, -0.17%)
독일 DAX: 26,299.74 (-31.33, -0.12%)
영국 FTSE: 10,772.67 (-60.48, -0.56%)
프랑스 CAC: 8,650.56 (-24.38, -0.28%)

다우는 조용했지만 S&P500·나스닥·니케이가 강하게 반응했고, 중국·홍콩·유럽은 소폭 하락했습니다. 미국·일본 강세, 중국·유럽 약세 — 물가 안도감이 지역별로 다르게 소화된 하루였습니다.

한국 증시(8/13 마감)

코스피: 6,813.34 (+234.30, +3.56%)
코스닥: 861.37 (+2.46, +0.29%)
코스피200: 1,071.24 (+41.81, +4.06%)

가장 눈에 띄는 대목은 외국인이 21,102억 원을 순매수했다는 점입니다. 전날(8/12)에는 개인이 장을 이끌었는데, 어제는 외국인이 돌아왔고 기관도 6,834억 순매수 — 개인만 -27,410억으로 차익 실현에 나섰습니다.

종목 현재가 전일 대비

삼성전자	268,000원	+12,500 (+4.89%)
SK하이닉스	1,593,000원	+89,000
삼성전기	1,503,000원	+168,000
NAVER	226,500원	+11,000

업종별로는 전자장비와기기 +9.28%, 창업투자 +5.91%, 반도체와반도체장비 +5.15% 순으로 강했습니다.

환율·원자재(8/13 기준)

항목 수치 전일 대비

달러/원	1,420.30원	+1.30
WTI 유가	$81.25	-2.02
국제 금	$4,420.4	-47.10
달러인덱스	99.89	+0.18
국고채 3년	3.78%	-0.01

WTI가 81.25달러로 -2.02달러 하락한 게 오늘 원자재 데이터의 핵심입니다. 유가가 내려오면 인플레 재자극 우려가 줄고 위험자산에 우호적입니다. 금도 4,420달러대로 소폭 내렸습니다 — 안전자산보다 위험자산을 선택하는 심리가 강해지고 있다는 신호입니다.

H — 오늘 알아야 할 세 가지

① 7월 PPI 0.0% 보합 — 예상치 대폭 하회

미 노동통계국이 발표한 7월 PPI는 전월 대비 **0.0%**로, 전문가 예상치 +0.2%를 크게 밑돌았습니다. 전년 동월 대비로는 +2.6%. CPI에 이어 PPI도 인플레 압력이 약해졌음을 확인시켜줬고, 9월 FOMC에서 금리 인상 가능성은 한층 더 낮아졌다는 평가가 나왔습니다.

② "물가가 안 튀었다"와 "경기가 좋다"는 다른 이야기다

[물가 안도 vs 경기 확인] CPI·PPI는 통과했지만, 이제는 '소비'가 중요하다

여기서 참신하게 짚어볼 대목이 있습니다. 이번 주 랠리는 사실 CPI·PPI가 "예상보다 나쁘지 않았다"는 소극적 안도에서 나왔습니다. 경기가 강해서 오른 게 아니라, 최악의 시나리오(물가 재가속)가 비껴갔기 때문에 오른 겁니다. 오늘 밤 발표되는 미국 7월 소매판매가 처음으로 "소비는 실제로 살아있는가"를 확인해주는 지표입니다. 너무 강하게 나오면 "물가 재자극" 우려가 되살아나고, 너무 약하면 "경기 둔화" 걱정이 고개를 듭니다. 이번 주 내내 그랬듯, 적당히 나오는 것이 시장에는 가장 좋습니다.

③ 외국인 수급 전환 — 반등이냐 추세 전환이냐

개인이 이틀 연속 랠리에서 차익 실현에 나서는 동안, 어제는 외국인이 21,102억을 사들이며 돌아왔습니다. 이 흐름이 오늘도 이어지는지가 "단순 반등"과 "추세 전환"을 가르는 기준이 될 수 있습니다.

O — 오늘 코스피 관전 포인트

코스피가 이틀 동안 약 470포인트 올랐다는 건 좋은 신호이지만, 동시에 단기 급등 피로감을 함께 봐야 한다는 뜻이기도 합니다. 오늘 코스피는 미국의 호재(PPI 안도)와 외국인 복귀 기대감이 상승 압력으로 작용하지만, 단기 급등 이후의 피로감이 상승 폭을 제한하는 구도로 볼 수 있습니다. 강보합 또는 제한적 상승 정도가 합리적인 시나리오입니다.

체크리스트

외국인 순매수가 오늘도 이어지는지(어제 21,102억 — 반등이냐 추세 전환이냐의 갈림길)
오늘 밤 소매판매 발표 전까지 관망 심리가 강해질 가능성
추격매수보다 보유 종목 점검, 분할매도로 수익 일부 확보하는 전략이 이틀 급등 이후엔 더 맞을 수 있음

오십보의 오늘 한 문장: CPI·PPI 두 관문을 넘은 건 "나쁜 소식이 없었다"는 안도이지, "좋은 소식이 나왔다"는 확신은 아닙니다. 오늘 밤 소매판매가 그 답의 첫 실마리를 줄 겁니다.

오늘도 한 걸음, 오십보.

⚠️ 이 브리핑은 정보 공유 목적이며 투자 권유가 아닙니다.

오늘의 역사 한 조각 — 1947년 8월 14일, 파키스탄 독립

오늘은 파키스탄 독립기념일입니다. 1947년 8월 14일, 파키스탄은 영국으로부터 독립해 무함마드 알리 진나가 초대 총독으로 취임했습니다. 같은 날 1941년에는 루스벨트·처칠이 대서양 헌장에 서명해 훗날 유엔 헌장의 뿌리가 됐고, 1991년 8월 14일에는 故 김학순 할머니가 일본군 '위안부' 피해를 처음 공개 증언한 날이기도 합니다.

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